BofA et JPMorgan: “Le rally boursier européen va bientôt s’essouffler”

Bonjour! Les stratèges sont de plus en plus convaincus que le puissant rally des actions européennes de cette année ne peut pas durer très longtemps.

Après un gain de plus de 9%, l’indice Stoxx Europe 600 terminera 2023 à 455 points, selon l’objectif moyen d’une enquête Bloomberg auprès de 16 prévisionnistes du marché, impliquant une baisse de 2% par rapport à la clôture de vendredi.

Malgré la forte reprise et la résilience des marchés boursiers, les stratèges n’ont pas été convaincus d’apporter de grands changements sur le niveau où ils pensent que l’indice de référence clôturera l’année.

“Nous restons positionnés pour une forte perte de dynamique de croissance au cours des prochains mois”, déclare Milla Savova, stratège de Bank of America Corp. Un coup de pouce temporaire à l’économie s’estompera au cours du deuxième trimestre, à mesure que le plein impact du resserrement monétaire se matérialisera, tandis que les prévisions de bénéfices seront revues à la baisse, ajoute-t-elle.

La capacité de l’Europe à éviter jusqu’à présent la récession, l’optimisme autour de la réouverture de la Chine et les bénéfices étonnamment solides des entreprises ont contribué à propulser les actions de la région. Mais Savova prévoit une baisse d’environ 20% pour le Stoxx 600 à 365 d’ici au troisième trimestre.

Le point de vue prudent trouve un écho chez JPMorgan Chase & Co., où le stratège Mislav Matejka affirme que les principaux indicateurs monétaires “envoient des signes avant-coureurs”, tels qu’un resserrement de la masse monétaire et une inversion de la courbe des taux indiquant une récession à venir. Ce sont des signaux d’alarme qui ne doivent “pas être rejetés à la légère”, dit-il, ne prévoyant aucune hausse pour le Stoxx 600 par rapport aux niveaux actuels.